Traditional IRA 介绍,兼谈与Roth IRA的比较


IRA在1974年立法通过,旨在为雇主不提供退休计划的雇员提供一个个人退休账户1981年,IRA面向所有人开放。存入IRA的钱在当年不计入收入(此时不缴收入税),账户内的投资免资本利得与股息分红税,退休后取出资金时再计入当年工资(此时缴收入税)。因此IRA存入的是税前收入(pre-tax money),具有税收延递作用(tax-deferred)。

1997年Roth IRA设立。因原先的pre-tax的IRA历史更久远,其通用称呼从一般的IRA变成了traditional IRA。

本文介绍traditional IRA的出入金规则,以及与Roth IRA的比较。

Contribution and Deduction Limits (存入与抵税金额限制)

图为IRA历年的contribution limit,2020及2021年均为6k,由traditional IRA以及Roth IRA分享。与Roth IRA一样,traditional IRA contribution不能超过taxable compensation(earned income),参考Roth IRA介绍。总结一下:

traditional ira contribution limit = min( 6k - Roth IRA contribution, taxable compensation )

Roth IRA的contribution limit还受Modified Adjusted Gross Income (MAGI)限制,高收入者不能直接做Roth IRA regular contribution。MAGI对traditional IRA限制的是抵税额度(deductible limit)

通常说traditional IRA存入的是pre-tax money,其实现机制是在当年收入中减去该抵税额度。当有公司提供的退休账户(quanlified employment based retirement plan, 例如401(k))时,高额的MAGI将减少traditional IRA的抵税额度,见IRS表格20202021。(deduction phase out也适用于夫妻双方一人有401(k),见IRS表格20202021

图中显示了常见的情况。收入超过某阈值后,deduction limit变成零。此时仍可存入traditional IRA,但存入的金额称之为non-deductible contribution,不能抵税。此时的IRA有时也被称为non-deductible IRA。称呼而已,我们仍然将其归类为traditional IRA。

Withdraw/Distribution (取钱)

我们按IRA aggregation rule (IRC Sec. 408(d)(2))把个人全部的traditional IRA看成一个整体,


其中non-deductible部分不能在当年抵收入税,它们构成traditional IRA的basis。术语basis表示退休账户中已被课税的存款。Traditional IRA内剩余的所有资金,包括deductible contribution,以及所有资金的投资收益(earnings)全部是税前资金(pre-tax money)。

当持有人达到59.5岁或满足其他特殊条件时,traditional IRA变成qualified的状态。从中取钱属于qualified distribution。取出来的pre-tax money算当年收入,需要在当年缴收入税。假如持有人未达到59.5岁,也不满足其他qualified distribution的条件,那么pre-tax部分被取出来时会被征收收入税,以及额外的10%罚金。

小于59.5岁超过59.5岁
Traditional IRA basis (non deductible contribution)收入税 ❎ 10%罚金❎收入税 ❎10%罚金 ❎
Traditional IRA pre-tax money收入税 ✅ 10%罚金✅收入税 ✅10%罚金 ❎

对比Roth IRA取earning的表格,traditional IRA的qualified条件(例如59.5岁)与Roth IRA相同,但不存在5-year non-exclusion period。

Basis和pre-tax money的支取顺序是怎么样的呢?

Pro-rata rule

我们知道从Roth IRA取钱,regular contribution总是最先被取出,那么从traditional IRA取钱时,是不是basis先被取出呢?

不是!

Traditional IRA的取钱规则是Pro-rata rule:pre-tax和after-tax(也即basis) 必须以它们在traditional IRA中的比例被取出。例如traditional IRA总共有资金10k,其中1k是basis。那么从中取出3k,会包含2.7k的pre-tax money和0.3k的after-tax money。

Pro-rata即按比例的意思。美国人喜欢用cream in the coffee比喻pre-tax和after-tax在traditional IRA中的混合状态,从杯中倒出来不可能只含cream。

实际的情况比上述例子更复杂一些。前述IRA总共有资金10k,但资金总量因投资时刻在变,以何时的总量作为标准呢?IRC Sec. 408(d)(2)(C) 规定了以每年的12月31日所有traditional IRA(以及SIMPLE IRA/SEP IRA)的值作为剩余资金,将一年中各个时间段取出的资金加回去后视为资金总量,用于计算pre-tax/after-tax的比例。8606表格被用于报告non-deductible contribution以及该pro-rata rule的计算。因涉及到年底的总额,所以缴税数额可能要到第二年才能确切知晓。

正因为有pro-rata rule,我们不能把traditional IRA的non-deductible contribution等效成Roth IRA的regular contribution。Traditional IRA的basis总是和pre-tax money成比例的取出,因此其即使税后的钱,流动性也比Roth IRA差。

Required Minimal Distribution (RMD)

Traditional IRA的所有人在年满72岁之后,每年必须强制取出一定的比例,否则少取的部分有50%的罚金。该比例用预期寿命的表格计算。RMD使得traditional IRA的财产在72岁后必然有部分被按计划的征税。这也是traditional IRA劣于Roth IRA的一处。

Traditional IRA vs Roth IRA (regarding tax benefits)

这一节我们做一个经典的计算,比较traditional IRA与Roth IRA的税务优势。

首先我们看non-deductible IRA,它存入时不免税,这一点劣于traditional IRA的deductible部分;另一方面其non-deductible contribution产生的earning在取出时也不免税,这又使之劣于Roth IRA。因此我们仅比较Roth IRA与全额deductible的traditional IRA。

以2020年为例,我们假设当前税率为25%,税前本金6k,30年涨到10倍。


6k金额在存入Roth IRA时,25%被征税,因此涨到10倍取出时为45k。而traditional IRA取出金额要看30年后的税率。如果与当前税率相同,即也是25%,则取出金额与Roth IRA相同。可见traditional IRA vs Roth IRA主要是当前税率与退休时税率的较量,在假设使用相同的投资方式时(且不用于rollover)

  • 如果当前税率高,存traditional IRA有利
  • 如果退休时税率高,存Roth IRA有利

这也是其他pre-tax vs Roth 型退休账户的比较准则

前述的例子因为缴税的原因,Roth IRA没有存满contribution limit。现在我们假设税前金额是8k,则以25%的当前税率计算,则Roth IRA正好存满,而traditional IRA存满后,剩下的2k被先被征25%的税,然后在taxable account里以同样方式投资(不考虑股息分红税),


30年后,traditional IRA按照25%的税率可以取出45k,然而taxable account因为资本利得税的原因,变现后不满15k,因此即使退休时税率与当前相同,traditional IRA也小劣于Roth IRA。可能这个例子和本博客的读者更相关,因为工作后应该有能力存满一年6k的限额。

综上,在边际税率(marginal tax rate)较低时(例如学生、刚开始工作、失业)适合存Roth IRA;边际税率较高时,往往traditional IRA也是non-deductible的,因此在大部分情况下Roth IRA占优。

但也不能一概而论。例如有的人没有401(k)(employer sponsored retirment plan),但是投资收入很高,因此属于边际税率高,同时traditional IRA完全deductible的情况,此时存traditional IRA有利。如果之后有了401(k),可以将traditional IRA的资金rollover到401(k),这不影响可能的backdoor Roth操作。再比如投资非常成功,40岁可以退休。在40岁到72岁的30多年里有足够的时间利用低税率区取完traditional IRA的资金,这样年轻时高税率区存traditional IRA以及pre-tax系列的退休账户就有利。

读者应根据自己情况分析。

总结

本节我们解释了比Roth IRA更为久远的traditional IRA延税工具。

tax benefitcontribution limitincome restrictiondistribution ruleRMD
traditional IRApre-tax contribution, tax-deferred growth6kdeduction phase outpro-rata ruleYes
Roth IRAafter-tax contribution, tax free growth6kcontribution phase out (can be circumvented by backdoor)5-year nonexclusion period, ordering ruleNo

一般而言,Roth IRA有利,所以本系列的文章将围绕Roth IRA展开。由于traditional IRA可以作为多种退休账户rollover的中转站,因此存入时需要同时考虑pro-rata rule对其他rollover操作的影响。下一篇我们分析rollover操作。

参考资料:investopedia-1investopedia-2publication 590-apublication 590-bDQYDJ



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