眾所周知，Schwab Platinum可以以1.25 cents/point將Amex MR兌換成現金。最近Schwab中止兌換小道消息頻出。
如此背景下，近日frequentmiler的博主建議兌換MR時將存入賬戶選為Roth IRA。有Reddit數據點顯示，Schwab會將存入金額算作account incentives，而不是算Roth IRA regular contribution並報告給IRS。這樣一來，MR->Schwab Platinum->Roth IRA的方式似乎可以突破Roth IRA每年的存入限制。
本文以Q&A方式分析該操作的稅務後果，結論是不建議這樣操作。
如對本文Roth IRA術語不熟悉的，請先回顧Roth IRA介紹。為簡單起見，如無特殊說明，均不考慮將該操作當作indirect rollover中間步驟的情況。
Contents
Q: MR->Schwab Platinum->Roth IRA是regular contribution嗎?
A: 僅法理分析，plus1s認為該操作構成regular contribution。
排除rollover，Roth IRA賬戶內的資金只有兩種部分：
| Roth IRA | Source |
| regular contribution | cash deposit |
| earnings | gain/loss within Roth IRA |
MR無論是消費返點，還是開卡返點，都應理解為Roth IRA賬戶以外獲得的回報，因而其本身以及兌換出來的現金均不可能是Roth IRA earnings。
例外情況是，被兌換的MR是Schwarb Roth IRA的開戶獎勵，或者MR是Roth IRA內資金投資獲得的獎勵。這兩種情形都可以認為MR是因Roth IRA本身或其投資獲得回報，其在Roth IRA內變現後可以算在earning內。一個類似的其通行的例子是，Schwab Roth IRA的現金開戶獎勵不是Roth IRA regular contribution，而是earning的一部分。但顯然Schwab不會獎勵MR，因此不適用這些例外情況。
【（2021年6月30日更新）
有讀者問Fidelity等券商給的100刀 Roth IRA開戶獎勵是否應算作Roth regular contribution。我說一下個人看法：
開戶獎勵如果有現金存入要求，那麼可以認為這是銀行對存入金額給的interest income。這就像在Roth IRA內購買了某個債券，之後債券產生利息一樣。特別是銀行的開戶獎勵與存入金額成正比時，這個理由更說地通，因為債券的利息是和本金成正比的。此時開戶獎勵是Roth IRA內的activity產生的，是Roth IRA earning。
但有的獎勵是開戶就給，沒有存入金額要求。這時沒有本金，如何理解成interest income呢？我個人認為存疑。但有人認為這個獎勵無論如何仍然是Roth IRA產生的(因為不開戶就沒有)，雖然不一定是interest，但可以像其他開戶獎勵一樣是一種miscellaneous income，所以依然是Roth IRA產生的earning。
在前一段中我用的是”通行的例子”，意即實際操作是如此執行的，我覺得當作Roth IRA earning言之成理，特別是對於前一種情況。請讀者自己再判斷一下。
顯然，這與存入MR的情況不同，MR完全在Roth IRA賬戶外的活動產生，所以不是Roth IRA earning。】
值得注意的是，MR本身不可以直接存入Roth IRA，因為Roth IRA regular contribution只能是現金或其等價物(IRC Sec. 408(a)(1))。所以該操作在稅務上應理解為兩步
- 在Roth IRA外完成MR -> cash的兌換
- cash -> Roth IRA
假如超過每年的存入限制(6k for 2021)，多餘的部分屬於excess contribution。
Q: Schwab 沒有將之報成regular contribution，是不是說多存沒有問題？
A: 如果算為regular contribution，Schwab應在報稅季結束後將這筆金額填在Form 5498上，並寄給IRS以及Roth IRA的所有人。但目前的數據點顯示，Schwab的確沒有將MR的存入金額算做regular contribution，也即IRS在Form 5498上無法獲知該存入信息。
但我們再次強調，券商的表格只是協助納稅人報稅。Roth IRA作為個人賬戶，納稅人有義務做記賬，對存入金額分類，並通過報稅形式告知IRS。IRS一旦發現因MR存入行為造成excess contribution，Schwab應該沒有責任，而納稅人要承擔回溯罰款的後果。
Q: IRS如何發現，可能的後果是什麼？
A: IRS應該可以在Schwab Roth IRA的流水中找到這筆資金的來源。如果他們發現異常，可以反過來要求納稅人提供證明MR的存入不是regular contribution。
Excess contribution在Roth IRA中存在的每一年都會產生excess contribution * 6%的excise tax，直到取出。注意，不是利潤部分的6%，是本金的6%。
今後會有專題文章介紹excess contribution的處理(recharacterization, absorption, withdraw)。
Q: 看起來只有每年6%的罰款，而且IRS不一定能發現，你們推薦這樣做嗎？
A: 不推薦。
在Roth IRA存入限度內，用MR兌換代替現金存入，不會被Schwab上報，從而原本的regular contribution變成了earning，喪失了Roth IRA本金隨時可取的靈活性。
超過Roth IRA存入限度，則有可能在未來被IRS當做excess contribution追繳每年6%的excise tax。假設多存的金額為M，Y年的罰款為
M * 6% * Y
假設年化收益為8% (SP 500平均收益)，Y年的收益為
M * ( 1 + 8% )^ Y - M
如將罰款看成等效的資本利得稅，等效稅率為
6% * Y / ( ( 1 + 8% )^ Y - 1 )
使等效利率降低到long term captial gain的15%以下需要30多年；即使是降到30%以下也需要超過20年。
再考慮到與IRS對抗的其他成本，以及因引起額外注意導致的其他稅務風險，我們不推薦大家做任何形式的excess contribution，包括本文的MR兌換方法。
Q: 我還是想利用這個漏洞，有沒有支持我的觀點？
A: 這個問題曾經在我們論壇上出現過，有一部分人認為沒問題，或者值得冒險。
對於IRS是否會發現、是否會事後追責的分析已經超出了plus1s的能力範圍。
如要利用這個漏洞，風險自負。
總結
本文指出MR兌換現金後存入Roth IRA屬於regular contribution。
儘管Schwab目前的規則不會上報到Form 5498，我們仍然不推薦這種操作，因為excess contribution每年造成的6%罰款在20年左右的時間內遠高於15%的long term capital gain tax，此舉得不償失。
如果仍有疑問，請移步論壇討論。
參考資料：frequentmiler評論區
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