众所周知，Schwab Platinum可以以1.25 cents/point将Amex MR兑换成现金。最近Schwab中止兑换小道消息频出。
如此背景下，近日frequentmiler的博主建议兑换MR时将存入账户选为Roth IRA。有Reddit数据点显示，Schwab会将存入金额算作account incentives，而不是算Roth IRA regular contribution并报告给IRS。这样一来，MR->Schwab Platinum->Roth IRA的方式似乎可以突破Roth IRA每年的存入限制。
本文以Q&A方式分析该操作的税务后果，结论是不建议这样操作。
如对本文Roth IRA术语不熟悉的，请先回顾Roth IRA介绍。为简单起见，如无特殊说明，均不考虑将该操作当作indirect rollover中间步骤的情况。
Contents
Q: MR->Schwab Platinum->Roth IRA是regular contribution吗?
A: 仅法理分析，plus1s认为该操作构成regular contribution。
排除rollover，Roth IRA账户内的资金只有两种部分：
| Roth IRA | Source |
| regular contribution | cash deposit |
| earnings | gain/loss within Roth IRA |
MR无论是消费返点，还是开卡返点，都应理解为Roth IRA账户以外获得的回报，因而其本身以及兑换出来的现金均不可能是Roth IRA earnings。
例外情况是，被兑换的MR是Schwarb Roth IRA的开户奖励，或者MR是Roth IRA内资金投资获得的奖励。这两种情形都可以认为MR是因Roth IRA本身或其投资获得回报，其在Roth IRA内变现后可以算在earning内。一个类似的其通行的例子是，Schwab Roth IRA的现金开户奖励不是Roth IRA regular contribution，而是earning的一部分。但显然Schwab不会奖励MR，因此不适用这些例外情况。
【（2021年6月30日更新）
有读者问Fidelity等券商给的100刀 Roth IRA开户奖励是否应算作Roth regular contribution。我说一下个人看法：
开户奖励如果有现金存入要求，那么可以认为这是银行对存入金额给的interest income。这就像在Roth IRA内购买了某个债券，之后债券产生利息一样。特别是银行的开户奖励与存入金额成正比时，这个理由更说地通，因为债券的利息是和本金成正比的。此时开户奖励是Roth IRA内的activity产生的，是Roth IRA earning。
但有的奖励是开户就给，没有存入金额要求。这时没有本金，如何理解成interest income呢？我个人认为存疑。但有人认为这个奖励无论如何仍然是Roth IRA产生的(因为不开户就没有)，虽然不一定是interest，但可以像其他开户奖励一样是一种miscellaneous income，所以依然是Roth IRA产生的earning。
在前一段中我用的是”通行的例子”，意即实际操作是如此执行的，我觉得当作Roth IRA earning言之成理，特别是对于前一种情况。请读者自己再判断一下。
显然，这与存入MR的情况不同，MR完全在Roth IRA账户外的活动产生，所以不是Roth IRA earning。】
值得注意的是，MR本身不可以直接存入Roth IRA，因为Roth IRA regular contribution只能是现金或其等价物(IRC Sec. 408(a)(1))。所以该操作在税务上应理解为两步
- 在Roth IRA外完成MR -> cash的兑换
- cash -> Roth IRA
假如超过每年的存入限制(6k for 2021)，多余的部分属于excess contribution。
Q: Schwab 没有将之报成regular contribution，是不是说多存没有问题？
A: 如果算为regular contribution，Schwab应在报税季结束后将这笔金额填在Form 5498上，并寄给IRS以及Roth IRA的所有人。但目前的数据点显示，Schwab的确没有将MR的存入金额算做regular contribution，也即IRS在Form 5498上无法获知该存入信息。
但我们再次强调，券商的表格只是协助纳税人报税。Roth IRA作为个人账户，纳税人有义务做记账，对存入金额分类，并通过报税形式告知IRS。IRS一旦发现因MR存入行为造成excess contribution，Schwab应该没有责任，而纳税人要承担回溯罚款的后果。
Q: IRS如何发现，可能的后果是什么？
A: IRS应该可以在Schwab Roth IRA的流水中找到这笔资金的来源。如果他们发现异常，可以反过来要求纳税人提供证明MR的存入不是regular contribution。
Excess contribution在Roth IRA中存在的每一年都会产生excess contribution * 6%的excise tax，直到取出。注意，不是利润部分的6%，是本金的6%。
今后会有专题文章介绍excess contribution的处理(recharacterization, absorption, withdraw)。
Q: 看起来只有每年6%的罚款，而且IRS不一定能发现，你们推荐这样做吗？
A: 不推荐。
在Roth IRA存入限度内，用MR兑换代替现金存入，不会被Schwab上报，从而原本的regular contribution变成了earning，丧失了Roth IRA本金随时可取的灵活性。
超过Roth IRA存入限度，则有可能在未来被IRS当做excess contribution追缴每年6%的excise tax。假设多存的金额为M，Y年的罚款为
M * 6% * Y
假设年化收益为8% (SP 500平均收益)，Y年的收益为
M * ( 1 + 8% )^ Y - M
如将罚款看成等效的资本利得税，等效税率为
6% * Y / ( ( 1 + 8% )^ Y - 1 )
使等效利率降低到long term captial gain的15%以下需要30多年；即使是降到30%以下也需要超过20年。
再考虑到与IRS对抗的其他成本，以及因引起额外注意导致的其他税务风险，我们不推荐大家做任何形式的excess contribution，包括本文的MR兑换方法。
Q: 我还是想利用这个漏洞，有没有支持我的观点？
A: 这个问题曾经在我们论坛上出现过，有一部分人认为没问题，或者值得冒险。
对于IRS是否会发现、是否会事后追责的分析已经超出了plus1s的能力范围。
如要利用这个漏洞，风险自负。
总结
本文指出MR兑换现金后存入Roth IRA属于regular contribution。
尽管Schwab目前的规则不会上报到Form 5498，我们仍然不推荐这种操作，因为excess contribution每年造成的6%罚款在20年左右的时间内远高于15%的long term capital gain tax，此举得不偿失。
如果仍有疑问，请移步论坛讨论。
参考资料：frequentmiler评论区
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